Are Executive Stock Options Assoziiert Mit Future Earnings

Sind Aktienoptionen mit zukünftigen Erträgen verbunden? Michelle Hanlon a, Shivaram Rajgopal b, Terry Shevlin b. . Eine Universität der Michigan Business School, Ann Arbor, MI 48109-1234, USA b Department of Accounting, Universität von Washington Business School, Box 353200, Seattle, WA 98195-3200, USA Empfangen 28. Februar 2002, Überarbeitete 20. Dezember 2002, Akzeptiert 31 Oktober 2003, Online verfügbar 5. Februar 2004Wir schätzen das Verhältnis zwischen Aktienoptionen (ESO) an die fünf führenden Anleger und zukünftige Erträge, um zu prüfen, ob Anreizausrichtung oder Mietextraktion von Topmanagern das Optionsgewährungsverhalten erläutert. Die künftigen Betriebserträge, die mit einem Dollar des Black-Scholes-Wertes eines ESO-Zuschusses verbunden sind, betragen 3,71. Um die Quelle dieser positiven Auszahlungen zu verstehen, analysieren wir ESO-Grant-Werte in Komponenten, die von den ökonomischen Determinanten der Optionsgewährung, der Governance-Qualität und einem Restwert bewertet werden. Die Auszahlungen an die ESO scheinen überwiegend von den ökonomischen Determinanten von Optionszuschüssen und nicht von schlechter Governance-Qualität getrieben zu werden. JEL-Klassifizierung Management-Vergütung Aktienoptionen Incentive-Ausrichtung Rent-Extraktion Hanlon bestätigt die Unterstützung eines Deloitte - und Touche-Stipendiums und eines Ernst - und Young-Stipendiums. Rajgopal anerkennt finanzielle Unterstützung von der Fuqua-Schule und der Accounting Development Fund an der University of Washington. Shevlin erkennt die Unterstützung durch den Accounting Development Fund und Deloitte und Touche an. Wir danken einem anonymen Schiedsrichter, Thomas Lys (der Redakteur), Dave Larcker (der Diskussionsteilnehmer), Mary Barth, Bob Bowen, Dave Burgstahler, Dawn Matsumoto, Steve Matsunaga, James Myers, Ed Rice, Gim Seow, Mohan Venkatachalam und anderen Workshopteilnehmern An der University of Washington, dem Boston Accounting Research Consortium (BARC), der Harvard Business School 2002 Konferenz über Information, Märkte und Organisationen, dem Summer Stanford Summer Camp 2002 und der JAE Konferenz. Wir danken Paul Gompers, Joy Ishii und Andrew Metrick für die gnädige Zustimmung, ihre Corporate-Governance-Daten zu teilen. Entsprechender Autor. Tel. 1-206-543-7223 Fax: 1-206-685-9392 Copyright copyright 2003 Elsevier BV Alle Rechte vorbehalten. Erstehende Aktienoptionen im Zusammenhang mit zukünftigen Erträgen Wenn Sie eine Korrektur anfordern, erwähnen Sie bitte die folgenden Punkte: rePEc: eee: jaecon: V: 36: y: 2003: i: 1-3: p: 3-43. Siehe allgemeine Informationen zur Korrektur von Material in RePEc. Wenn Sie diesen Artikel verfasst haben und sich noch nicht bei RePEc registriert haben, empfehlen wir Ihnen, dies hier zu tun. Für technische Fragen zu diesem Artikel oder zur Korrektur seiner Autoren, Titel, Zusammenfassung, Bibliographie oder Download-Informationen kontaktieren Sie bitte: (Shamier, Wendy) . Dadurch können Sie Ihr Profil mit diesem Element verknüpfen. Es erlaubt Ihnen auch, potenzielle Zitate zu diesem Punkt zu akzeptieren, dass wir uns unsicher sind. Wenn Referenzen vollständig fehlen, können Sie sie über dieses Formular hinzufügen. Wenn die vollständigen Referenzen ein Element auflisten, das in RePEc vorhanden ist, aber das System nicht mit ihm verknüpft ist, können Sie mit diesem Formular helfen. Wenn Sie über fehlende Elemente wissen, können Sie uns helfen, diese Links zu erstellen, indem Sie die entsprechenden Referenzen in der gleichen Weise wie oben hinzufügen. Wenn Sie ein registrierter Autor dieses Artikels sind, können Sie auch die Registerkarte Zitate in Ihrem Profil überprüfen, da es einige Zitate gibt, die auf die Bestätigung warten. Bitte beachten Sie, dass Korrekturen einige Wochen dauern können, um die verschiedenen RePEc-Dienste zu filtern. Mehr Leistungen Folgen Serien, Zeitschriften, Autoren amp mehr Neue Papiere per E-Mail Neuzugänge zu RePEc abonnieren Autor-Registrierung Öffentliche Profile für Wirtschaftswissenschaftler Verschiedene Rankings der Forschung in Wirtschaftswissenschaften amp verwandte Bereiche Wer war ein Student von wem, mit RePEc RePEc Biblio Kuratierte Artikel amp Papiere zu verschiedenen Themen der Wirtschaftswissenschaften Hochladen Sie Ihr Papier auf RePEc und IDEAS aufgeführt werden EconAcademics Blog Aggregator für Ökonomie Forschung Plagiat Fälle von Plagiaten in der Wirtschaft Job-Marktpapiere RePEc Arbeitspapier-Serie auf dem Arbeitsmarkt Fantasy League Vortäuschen Sie sind an der Spitze einer Volkswirtschaft Abteilung Services von den StL Fed Daten, Forschung, apps amp mehr aus der St. Louis FedAre Executive Stock Options mit dem künftigen Ertrag verbunden Shivaram Rajgopal Columbia Business School Terry J. Shevlin Universität von Kalifornien-Irvine 20. Dezember 2002 Wir schätzen die Beziehung zwischen oben 5 ESO-Stipendien und zukünftige Erträge, um zu prüfen, ob Anreizausrichtung oder Mietextraktion von Topmanagern das Optionsgewährungsverhalten erläutert. Die künftigen Betriebserträge, die mit einem Dollar des Black-Scholes-Wertes eines ESO-Zuschusses verbunden sind, betragen 3,82. Um die Quelle dieser positiven Auszahlungen zu verstehen, analysieren wir den ESO-Zuschusswert in Komponenten, die von den ökonomischen Determinanten der Optionsgewährung, der Governance-Qualität und einem verbleibenden Zuschusswert prognostiziert werden. Die Auszahlungen an ESOs scheinen überwiegend von den ökonomischen Determinanten der ESO-Zuschüsse und nicht schlechter Governance-Qualität getrieben zu werden. So finden wir wenig Hinweise zur Unterstützung der Mietextraktion. Anzahl der Seiten im PDF-Format: 61 Schlüsselwörter: Verwaltungsausgleich, Aktienoptionen, Anreizausrichtung, Mietextraktion JEL Klassifizierung: G30, J33, M41 Datum der Veröffentlichung: 6. Januar 2004 Vorgeschlagenes Zitat Hanlon, Michelle und Rajgopal, Shivaram und Shevlin, Terry J Sind Vorzugsaktienoptionen, die mit dem zukünftigen Ergebnis verbunden sind (20. Dezember 2002). JAE Boston Conference Oktober 2002. Erhältlich bei SSRN: ssrnabstract318101 oder dx. doi. org10.2139ssrn.318101 Kontaktinformation Michelle Hanlon (Kontaktperson) Massachusetts Institut für Technologie (MIT) - Sloan School of Management (E-Mail) 100 Main Street E62-668 Cambridge, MA 02142 Vereinigte Staaten (USA) 617-253-9849 (Telefon)