Die Mühe Mit Stock Optionen Ökonom

Die Probleme mit Aktienoptionen Brian J. Hall und Kevin J. Murphy Abstract: Die Vorteile von Aktienoptionen sind oft nicht groß genug, um die Ineffizienz, die durch die große Divergenz zwischen den Kosten der Optionen für Unternehmen und den Wert der Optionen auf Risiko - Avers, undiversified Führungskräfte und Mitarbeiter. Darüber hinaus lassen sich die Vorteile von Optionen oft mit anderen Mitteln effektiver und wirtschaftlicher erreichen. Warum sind Optionen so weit verbreitet Mehrere Erklärungen beinhalten Änderungen in der Corporate Governance, Berichtspflichten, Steuern, den Bullenmarkt und Management Rentensuche. Wir bieten eine alternative Hypothese: Vorstände und Führungskräfte sehen die Aktienoptionen nicht richtig, weil Optionen keine Buchhaltungsgebühr erfordern und keine Barauslagen erfordern. Ähnliche Werke: Dieser Artikel ist möglicherweise an anderer Stelle in EconPapers verfügbar: Suche nach Artikeln mit dem gleichen Titel. Export Referenz: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Bestellinformationen: Dieser Zeitschriftenartikel kann bei aeaweb. orgsubscribe. html bestellt werden. Journal of Economic Perspectives wird derzeit von David H. Autor Weitere Artikel in Journal of Economic Perspectives from American Economic Vereinigung Kontaktinformationen bei EDIRC. Serie-Daten, die von Jane Voros gepflegt werden. Die Schwierigkeiten bei Aktienoptionen Die Probleme mit Aktienoptionen werden durch die Beschreibung der Muster in den Mitarbeiteroptionen seit den frühen 1990er Jahren und durch die Beschreibung der relevanten Steuer - und Rechnungslegungsregeln untersucht. Darüber hinaus wird die Effizienz der Bereitstellung von Vergütungen und Anreizen unter Verwendung von Aktienoptionen analysiert, wobei der Fokus darauf gerichtet ist, dass risikoaverse und unterdimensionierte Mitarbeiter deutlich weniger Optionen wählen, als sie das Unternehmen für die Gewährung des Unternehmens kosten. Autor: Murphy, Kevin J. Hall, Brian J. Herausgeber: American Economic Association Publikationsname: Journal of Economic Perspectives Fachgebiet: Volkswirtschaft ISSN: 0895-3309 Jahr: 2003 Steuerrecht, Öffentliche Finanzen Aktivitäten, Analysen, Mitarbeiteraktienoptionen Kommentar dazu Artikel oder fügen Sie neue Informationen zu diesem Thema: Transportkosten und internationalen Handel in der zweiten Ära der Globalisierung Fortschritte in der Technologie der Luft-und Seeschifffahrt führte zu einem Rückgang der Versandkosten und Erhöhung der Qualität der Transport-Service. Muster der Transportkosten und Verbesserungen in der Transportindustrie werden diskutiert. Autor: Hummels, David Verlag: American Economic Association Publication Name: Journal of Economic Perspectives Fachgebiet: Ökonomie ISSN: 0895-3309 Jahr: 2007 Commodity Service Preise, Verkehrswesen, Transportation Services, Unterstützung Aktivitäten für Transport, LOKALE UND INTERURBAN PASSENGER TRANSIT, Arbeitsverteilung Durch den Arbeitgeber, Preise und Tarife, Transportindustrie, Einfluss, Statistik, Vereinigte Staaten von Amerika Wirtschaftliche Rahmenbedingungen, Internationaler Handel, Waren - und Dienstleistungssteuer, Unternehmenspreispolitik, Industriegüter Kommentar zu diesem Artikel oder neue Informationen zu diesem Thema: , Prognosen und Trends, MarkttendenzanalyseDie Weltwirtschaft ist in Schwierigkeiten Für die amerikanischen und britischen Volkswirtschaften war es ein langer Weg aus dem Wald, aber die Reise ist am Ende. Amerikas Arbeitslosenquote fiel unter 6 im September. Britains Wirtschaft, in der Ausgabe herauf 3.2 im Jahr bis Juni war, wächst schneller als irgendwelche anderen großen reichen Länder. Zentralbanker zählen die Tage, bis sie die Zinsen erhöhen können. Praktisch überall, aber die Nachricht ist grimmig und immer grimmer. Die Eurozone, der zweitwichtigste Wirtschaftsraum der Welt, scheint von einer schwachen Erholung zurück in eine reine Rezession zu fallen, wie Deutschland auf die Skids trifft. Schockierend schwache industrielle Produktions - und Exportzahlen bedeuten, dass sich das BIP in Deutschland im zweiten aufeinander folgenden Quartal schrumpfen wird - eine populäre Definition der Rezession. Japan, die drittgrößte Wirtschaft der Welt, kann auch am Rande eines Abschwungs sein, denn Aprils steigen in der Verbrauchssteuer ist verletzen Ausgaben mehr als erwartet. Die russischen und brasilianischen Volkswirtschaften sind bestenfalls stagnierend. Sogar in China, das noch auf einer verdächtig glatten 7,5 pro Jahr wächst, gibt es Sorgen um eine Immobilienbüste, eine Kreditblase und einen Rückgang der Produktivität. Eine solch schiefe Weltwirtschaft dürfte nicht stabil sein. Entweder erweist sich die Schwäche außerhalb der angelsächsischen Welt als vorübergehend, oder sie wird die Finanzmärkte spüren und die Aussichten überall verdunkeln. Die konventionelle Ansicht ist, dass das globale Wachstum im Jahr 2015 zu stärken, wie Americas steigen Bojen an anderen Orten, und wie die jüngste Schwäche anderswo beweist vorübergehend. Der IWF rechnet damit, dass das globale Wachstum im kommenden Jahr auf 3,8 steigen wird. Diese Zeitung ist jedoch mehr besorgt über zwei Zählungen. Erstens könnte die heutige Schwäche, vor allem im Euroraum, länger dauern als die Anleger erwarten und zweitens, könnte das schiefe Wachstum selbst destabilisieren Verschiebungen, vor allem in den Dollar. Fürchtend die Wurst Das Eurogebiet ist in einem weit größeren Durcheinander als die Schlagzeile Zahlen vorschlagen, weil sein Wachstum seit langem von Deutschland geschmeichelt ist. Italien ist in der Rezession seit zwei Jahren Frances Wirtschaft stagniert seit Monaten. Jetzt, da Deutschland in Schwierigkeiten ist, sind die Chancen einer japanischen Deflationsspirale deutlich gestiegen. Die deutschen Politiker bleiben dem Widerstand, den das Euro-Währungsgebiet braucht, mißtrauisch entgegen. Sogar als ihre eigene Wirtschaft ins Stocken geraten ist, sind sie entschlossen, das Budget 2015 auszugleichen. Sie wollen Frankreich zwingen, sein Defizit zu senken, zeigen wenig Interesse an einer europaweiten Investitionspolitik und ihre Opposition erklärt, warum die EZB so geht Langsam mit einem Bond-Buying-System, um Deflation Adresse. Die quantitative Lockerung, dass die Märkte erwarten, ist Monate aus, wenn es überhaupt passiert. Die Perspektiven der Eurozone sind am grössten, aber andere Schwächlinge sind auch weit von der Erholung entfernt. In Japan zum Beispiel wird die Wirtschaft durch einen weiteren Anstieg der Verbrauchssteuer im Oktober 2015 gebremst werden. Und wenn die Rohstoffpreise sinken und sich China verlangsamt, ist es schwer zu sehen, wie sich andere aufstrebende Volkswirtschaften beschleunigen werden, auch wenn Amerika wächst . Optimisten sehen den stärkeren Dollar als ein einfaches Mittel zu exportieren Americas Erholung woanders, aber das ist auch komplizierter als es zuerst aussieht. Das Greenback ist sicherlich auf dem Vormarsch, angetrieben durch ein schnelleres Wachstum und die Perspektiven einer strafferen Geldpolitik der Fed. Auf handelsgewichteter Basis ist sie seit Juli 6,3 und liegt gegenüber dem Euro auf einem Sechsjahreshoch gegenüber dem Yen und einem zweijährigen Hoch. Es sieht wahrscheinlich höher zu gehen: Dollar Schwankungen neigen dazu, über mehrere Jahre zu dehnen. Dies sollte eine gute Nachricht für die Schwächlinge sein: ihre Exporteure werden wettbewerbsfähiger, während pricier Importe abzuwehren Deflation. Aber es könnte auch Risiken bringen. Währungen haben eine Tendenz zur Überschreitung. Unternehmen und Regierungen, die in den letzten Jahren in Dollar geliehen haben, müssen mehr bezahlen. Dollar-Kreditaufnahme von Emerging-Market-Firmen ist seit 2008 dramatisch gestiegen, auf schätzungsweise 70 der gesamten Anleiheemission. Und der vorübergehende Aufschwung aus einer billigeren Währung könnte für Frankreich, Italien und Brasilien (und zunehmend auch für Deutschland) eine weitere Entschuldigung sein, um Strukturreformen aufzugeben. Das Rezept für die Schwächlinge ist einfach: heile dich selbst. Anstatt auf Amerika zu warten, um ihre Probleme zu lösen, sollten die Nachzügler die jüngste Welle schlechter Nachrichten als Weckruf behandeln. Die EZB sollte den Anleihekauf unverzüglich starten. Die japanische Regierung sollte den Anstieg der Verbrauchssteuer verzögern, bis sich die Wirtschaft erholt. Länder, die es sich leisten können, insbesondere in Deutschland, sollten in Infrastruktur investieren. Und auch Amerika und Großbritannien sollten vorsichtig sein, vor allem gegenüber einer Verschärfung der Geldpolitik zu schnell. Es gibt eine Menge, die schief gehen kann - und sie wollen nicht wieder in diese Wälder zurückgeschleppt werden. Klicken Sie hier, um The Economist zu lesen Lesen Sie den Original-Artikel über The Economist. Copyright 2014. Folgen Sie dem Economist auf Twitter. Teile diesen Beitrag